证监会日前召开的全面深化资本市场改革工作座谈会,提出推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老投资范围,这让基金公司振奋不已,期待个人养老账户早日落地。  “未来如果纳入个人商业养老账户投资范围,享受税收递延优惠政策,这对养老目标基金来说是重大利好。”沪上一位基金经理表示。  在多位业内人士看来,未来要做好养老目标基金投资,首先要形成良好业绩。其次,养老目标基金产品较为复杂,投资者认可度有待提高,对基金公司的销售提出了更高的要求。  养老投资具有长期性  2018年9月13日,国内首只养老目标基金——华夏养老2040三年持有FOF成立。经过一年的发展,截至2019年9月16日,共有31家基金公司成立了51只养老目标基金,规模达165亿元。  此外,截至9月6日,天弘基金、南方基金、大成基金、平安基金、鹏华基金等多家基金公司旗下的49只养老目标基金在等待获批。  具体来看,目前市场上共成立了19只养老目标风险基金,规模合计109.89亿元,平均每只基金规模为5.78亿元;养老目标日期基金共成立了31只,规模为55.68亿元,平均每只基金规模为1.8亿元。  沪上一位基金研究员表示,目前规模较大的养老目标基金多为目标风险基金并且持有期为一年,封闭期较长的养老目标基金要获得投资者认可还需要更长的时间。“养老目标日期基金关注生命周期,以投资者退休日期为目标。养老目标风险基金则锚定风险偏好,在不同时间保持资产组合的风险恒定,相比养老目标日期基金,更容易被投资者理解。”他说。  就养老目标基金业绩而言,截至9月16日,所有养老目标基金的净值都在1元以上,成立以来的平均收益率为4.8%。其中,兴全安泰平衡养老三年持有FOF、中欧预见养老2035三年持有FOF、南方养老2035FOF、华夏养老2050五年持有FOF、嘉实养老2050FOF等多只养老目标基金表现不错,成立以来的收益率均超过10%。  风物长宜放眼量。在鹏华养老2045的基金经理赵强看来,养老事业关系到千家万户,在具体投资时不会押重注、不会走极端,所以总体收益走势应该是稳健的。以养老目标日期基金为例,其收益在单类资产牛市时不会有较大的增长,但在熊市时能规避大幅回撤,追求的是年复一年的稳定增长,这样就可以将复利的威力发挥到极致,时间越长,效果越好。“养老投资长期性的奥义就是,养老基金投资管理者要通过努力研究,在长期坚守中逐步实现资产的增值。”他说。  对于普通投资者来说,长期投资和权益投资更容易获得长期回报和投资体验的“双丰收”。中欧基金表示,很多人不愿意把养老资金投资于权益基金,是因为担心短期波动造成亏损,这其实是认知上的一个误区。对于长期资金来说,随着投资期限的拉长,权益投资出现亏损的概率会明显下降。个人投资者想提高投资回报率,最大的诀窍就是做好公司的股东,而偏股型基金在过去二十年的年化收益率高达16%,或是投资者最好的选择之一。  个人养老账户出台将带来新机遇  在沪上一位基金经理看来,养老目标基金要实现真正的大发展,还需要制度上进行顶层设计。“美国养老目标基金之所以能够实现规模的跃升,与美国推出个人养老账户有很大的关系。目前基金公司都在抓紧布局,等配套政策落地,养老目标基金未来有望迎来爆发式增长。”  平安基金养老金投资中心执行总经理高莺认为,养老目标基金如果能够纳入个人商业养老账户投资范围,享受税收递延优惠政策,这将是一个重大利好,也是一个标杆性的事件。  监管层已经明确表示,推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老投资范围。未来如何迎接新机遇的到来?某基金公司营销总监表示,良好的业绩对养老目标基金的销售确实能起到积极作用,但不是决定性因素。她坦言,养老目标基金在发行过程中遭遇了一些挑战,比一般公募基金销售难度更高,存在着诸如国民养老意识仍不足、养老目标基金产品复杂、销售链条长且转化率低等问题。  对此,中欧基金建议:首先,将养老目标基金嵌入场景化营销,以场景的形式和投资者实现良性互动,让养老投资融入投资者日常生活,而并非单纯地销售基金。其次,将养老目标基金的销售予以独立考核,激发起渠道的销售热情。最后,政府部门、学界、金融行业全社会共同开展养老目标基金的投教工作。

■本报见习记者王明山  近日,证监会网站信息显示,2018年的最后一个工作日即12月28日,第三批养老目标基金集体喜获“准生证”。至此,加上首批获批的14只、第二批获批的12只养老目标基金,公募基金市场上正式获批的养老目标基金数量已经达到40只。  业内人士分析称,养老目标基金接连、快速获批,是为了赶上今年个税递延政策优惠的“便车”。个人税收递延型商业养老保险试点将于今年5月1日到期,试点结束后,公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围,享受个税递延政策,而养老目标基金的集中获批,是对今年冲刺个人税收递延型商业养老账户的产品准备。  第三批养老目标基金获批  合计数量已达40只  首批获批的14只养老目标基金尚未发行结束,第二批养老目标基金已经顺利接棒开始发行,第三批养老目标基金又正式获批——自去年下半年以来,公募基金市场上养老目标基金密集推出,旨在为投资者提供“一站式”养老服务,给投资者提供满足投资养老需求的公募基金产品。  加上最新获批的14只养老目标基金,公募基金市场上养老目标基金的总量已经达到40只。目前来看,华夏基金、中欧基金等12家基金公司旗下养老目标基金已经顺利完成募集,合计首募金额38.36亿元,平均单只产品募集金额3.28亿元;另有两只产品正在募集过程中,建信优享稳健养老FOF和兴全安泰平衡养老FOF均是第二批获批的养老目标基金。  《证券日报》记者注意到,全市场的40只养老目标基金分属28家基金公司。其中,华夏基金旗下养老目标基金数量最多,已经有4只获批,易方达基金和汇添富基金旗下分别有3只正式获批,嘉实基金、南方基金、中欧基金、泰达宏利基金和工银瑞信基金旗下各有2只养老目标基金。  参照海外市场成熟经验,40只养老目标基金均是采用目标日期策略和目标风险策略,《证券日报》记者梳理发现:目前获批及已经成立的40只养老目标基金中,有23只采用目标日期策略,另外17只采用目标风险策略。各家基金公司的发力方向也有很大不同,华夏基金、汇添富基金等公司表现出对目标日期策略型产品的“情有独钟”,而泰达宏利基金和南方基金旗下则是既有目标日期策略产品又有目标风险策略产品。  从持有期来看,目前一年期和三年期产品数量居多,40只养老目标基金中有12只一年期产品和21只三年期产品,五年期产品数量相对较少。值得注意的是,在刚刚第三批获批的14只养老目标基金中,一年持有期产品多达7只,占比刚好达到一半,而在前两批获批的28只养老目标基金中,一年持有期产品仅有5只。  养老目标基金密集获批  冲刺个税递延政策优惠  养老目标基金获批速度之快,有些超出行业的预期。从去年8月份首批养老目标基金获批开始,在短短五个月的时间内,已经先后有三批养老目标基金获批,养老目标基金产品数量达到40只,涉及到的基金公司多达28家。基金公司大力开展投资者教育工作,为投资者提供丰富的“一站式”投资养老服务,力度空前之大。  也有分析人士认为,近期养老目标基金的密集、快速获批,是在为个人税收递延型商业养老账户提供相对应的产品。2019年养老金第三支柱试点将会推广到全国,公募基金有望纳入个人养老账户的投资范围,享受到个税递延政策的优惠。  去年4月份,财政部、税务总局、人力资源社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、证监会等五部委发布《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》,并自2018年5月1日起,在上海市、福建省和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点,试点期限暂定一年。  从去年5月1日到今年4月30日,对试点地区个人通过个人商业养老资金账户购买符合规定的商业养老保险产品的支出,允许在一定标准内税前扣除;计入个人商业养老资金账户的投资收益,暂不征收个人所得税;个人领取商业养老金时再征收个人所得税。  试点结束后,根据试点情况,结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况,有序扩大参与的金融机构和产品范围,将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。这也就意味着,到今年5月1日,公募基金有望纳入个人商业养老账户投资范围,享受个税递延政策优惠。  去年10月份,中基协副会长钟蓉萨曾表示,2019年养老金第三支柱试点将会推广到全国,公募基金将纳入个人养老账户的投资范围。她还指出,希望养老目标基金产品能发挥4个特点:一是长期性,鼓励长期持有、长期投资而且长期考核;二是以资产配置为中心,目前目标日期和目标风险都是FOF产品,强调配置;三是重视权益投资的作用,通过长期股票投资,基金经理用更长的钱做价值投资、成长投资;四是适当性,把合适的产品交给合适的投资者。

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